Thisstudy not only examines the relationship between firms' innovationeffectiveness and financial constraints, but also considers the efficiencydimension of innovation rather than just measuring the effect of innovation.The study is far from just referring to firm's obligation to innovate, it is builton finding out whether the reasons of no innovation by the firms are due tofinancial constraints or not. In this way, innovation efficiency criteria arecreated by using inputs and outputs used in the measurement of innovation. Thefinancial constraint is measured by three different techniques: SA index, WWindex and firm size measures. Innovation efficiency measures are createdthrough the use of R&D expenditures from innovation inputs and patents frominnovation outputs. Findings reveal that the financial constraint of the firm,which is valid for three techniques, affects the innovation activitynegatively. As a result, the increase in the financial constraint of the firmnegatively affects innovation efficiency, and as the constraint increases,innovation efficiency decreases.
Bu çalışma firmalarıninovasyon etkinliği ile finansal kısıtlılığı arasındaki ilişkiyi incelemeklebirlikte sadece inovasyon etkisini ölçmek yerine inovasyonun etkinlik boyutunudikkate almaktadır. Çalışma, firmanın sadece inovasyon yapma zorunluluğundanbahsetmekten ziyade, eğer inovasyon yapılamıyorsa bunun gerekçelerinin finansalkısıtlılıktan kaynaklı olup olmadığını ortaya çıkarmak üzerine kurgulanmıştır.Böylelikle inovasyon ölçümünde kullanılan girdi ve çıktılardan yararlanılarakinovasyon etkinliği ölçütü oluşturulmuştur. Finansal kısıtlılık, SA endeks, WWendeks ve firma büyüklüğü ölçümleri olmak üzere üç farklı teknik ileölçülmüştür. İnovasyon girdilerinden ARGE harcamaları ile inovasyonçıktılarından patentler aracılığıyla da inovasyon etkinliği ölçütlerioluşturulmuştur. Bulgular üç teknikte de geçerli olmak üzere firmanın finansalkısıtlı olma durumunun inovasyon etkinliğini negatif yönde etkilediğinigöstermektedir. Sonuç olarak, firmanın finansal kısıtlılığının artmasıinovasyon etkinliğini olumsuz etkilemektedir ve kısıtlılık arttıkça inovasyonetkinliği azalmaktadır.