Finans sektöründe özelliklebankacılık ve sigortacılık alanları, belirsizlik altında karar verme konusundaoldukça fazla modelleme çalışmalarının yapıldığı geniş bir literatürükapsamaktadır. Gelecekte karşılaşılabilecek beklenmedik olaylara karşı gereklitedbirlerin alınabilmesi ve riskin modellenebilmesi için volatilitenin(oynaklığın) iyi tahmin edilmesi gerekmektedir. Çalışmada 2006 – 2017 dönemiBorsa İstanbul’da kote sigorta şirketlerine ait günlük hisse senedi kapanışfiyatlarından elde edilen zaman serilerine ARCH-M (ARCH in Mean) modeliuygulanarak, her bir zaman serisine ait oynaklığının analiz edilmesiamaçlanmıştır. Çalışmada Anadolu Hayat Emeklilik A.Ş.-ANHYT ve Ray SigortaA.Ş.-RAYSG hisselerinde gözlemlenen volatilite hareketlerinin, incelenendönemde, tahvil faiz oranı, Bist100 endeksi ve dolar kurundan etkilendiğitespit edilmiştir.